隨著消費者對生活品質需求的提升，這幾年家居行業大興，連之前不溫不火的智能家居也被熱炒起來，這支異軍正在伴著互聯網的擴散而興起，但就當下發展模式而言還有諸多限制，未來盈利模式或將面臨改革。

互聯網大潮襲來,智能家居正在興起

      在互聯網(包括移動互聯網)的廣泛應用以及通訊技術的日漸成熟后，網聯萬物(Internet of Things)已成為趨勢，智能家居是網聯萬物的一個具體體現。智能家居為智能化的家電硬件(配有各種傳感器的硬件是基礎)，和聯網(互聯網或移動互聯)的軟件(物聯網、云計算、大數據寬帶網絡等是核心)，軟硬件相輔相成、缺一不可。

      去年以來，陸續有企業開始推出智能產品，今年以來各企業發布智能新品速度加快。在家電各子行業中，智能電視的盈利模式最為清晰，互聯網和內容公司已經介入，以低價產品吸引用戶搶占入口，電視行業盈利能力或受影響。

      智能家居的短期重點仍將是單品，而非整套智能系統，看好推出帶給消費者極致體驗產品的公司，單品銷售規模擴大后有望形成云平臺運營。同時智能化對家電控制器的要求將大幅提升，相關公司或將率先受益。

盈利模式清晰度不一,各子行業影響不同

      在家電各子行業中,智能電視的盈利模式最為清晰,互聯網和內容公司已經介入,以低價產品吸引用戶搶占入口,電視行業盈利能力或受影響。白電目前以傳統品牌推出智能新品為主,互聯網企業介入可能性小,公司收集的數據未來有機會變現。小家電智能新品推出后,或將快速成消費熱點。

投資邏輯：看好推出消費者極致體驗產品的公司

      尋找帶給消費者極致體驗智能新品的公司目前業界正在推動家居與物聯網融合，共同打造以物聯網為基礎的智能家居體系，但出現落地難的瓶頸。我們普遍認為智能單品將是智能家居的突破點，我們的投資邏輯之一即是尋找積極擁抱互聯網、推出給消費者帶來極致體驗智能新品的公司。相對來說,二線公司更有動力率先推出智能新品,A股上市公司中重點關注青島海爾、美的集團、格力電器和TCL 集團等龍頭公司智能戰略和已經發布的產品對公司未來的營收影響。

      只有精致輕巧、消費者體驗好的的智能家居產品，才能吸引消費者購買，并在形成一定量的銷售規模后，追求運營平臺化的能力，而帶有數據中心的平臺化運營是形成新盈利模式的核心。短期來看，智能單品更加重要而非整套智能系統,看好推出帶給消費者極致體驗產品的公司。

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